ТОП-7 лучших инвестиций во время кризиса

19 июля 2012 Новости  Нет комментариев

Еще свежи в памяти воспоминания об экономическом кризисе 2008г., а экономисты и политики предрекают новую волну. По многим неутешительным прогнозам, очередных экономических потрясений стоит ждать уже в 2012-2015гг. Ситуация в Еврозоне, проблемы в Соединенных Штатах и замедление развития китайской экономики не дают возможности полностью исключить негативный сценарий развития мировой экономической пьесы.

Маячащий на горизонте коллапс ставит вопрос: как наиболее надежно застраховаться от финансовых потерь, ведь первоочередная задача в кризис – не потерять нажитое. РБК совместно с экспертами постарался выбрать самые надежные методы сбережения капитала, позволяющие сохранить средства в наименее рисковых и при этом ликвидных активах.

Эксперты рекомендуют вкладывать средства в недвижимость, бриллианты, драгметаллы или валюту. Также полезными в непростой ситуации могут оказаться акции нефтяных компаний. Однако у большинства инвестиций есть обратная сторона – риски, и чем более прибыльными они кажутся, тем больше рисков несут. Мы рекомендуем прислушаться к главному совету: инвестируйте в хорошо знакомые инструменты и продукты. В этом случае, скорее всего, вам удастся избежать рисков и сохранить заработанное тяжелым трудом.

1. Страхующая крыша

В отличие от слабой валюты, которая не застрахована от превращения в груду бумажек, вложения в недвижимость — надежный вариант сохранения и преумножения капитала. Кризисы отражаются на рынке недвижимости, однако что бы ни случилось, стены и крыша никуда от вас не денутся, и полное обесценивание им не грозит.

Прибыльные стены: вложения надолго

«Недвижимость остается хоть и консервативным, но сравнительно высокодоходным инструментом инвестирования. Имея в целом меньшую ликвидность, чем ценные бумаги, даже в кризис она имеет какую-то стоимость, отличную от нуля, чего нельзя сказать об акциях обанкротившихся предприятий или прогоревших облигациях», — считает директор по развитию департамента офисной недвижимости компании Penny Lane Realty Максим Жуликов.

Имея квартиру или дом, можно не только быть уверенным в сохранности финансов, но и получить прибыль, сдав свои квадратные метры в аренду. Кроме того, недвижимость может выступить хорошим залоговым инструментом.

«В отличие от банковских продуктов, собственник сам распоряжается этим активом, не привлекая посредников», — отметил управляющий партнер агентства недвижимости Spencer Estate Вадим Ламин.

Однако недвижимость — это «длинные» деньги, вкладывать в нее есть смысл с расчетом на длительную перспективу. По подсчетам руководителя аналитического центра корпорации «Инком» Дмитрия Таганова, с 2001 по 2011гг. стоимость квадратного метра на московском вторичном рынке выросла почти в 10 раз. В ближайшие годы повторения такого скачка он не ожидает.

Минусы у вложений в стены и крышу тоже имеются. Например, низкая ликвидность. Чтобы получить деньги за квартиру, вам потребуется значительное время.

Другая проблема, с которой можно столкнуться — квартиры с плохой историей и «кривыми» документами. Попавшись в ловушку недобросовестного продавца, вы можете пополнить ряды обманутых дольщиков. Однако при нынешней ситуации на рынке Москвы застройщики преимущественно укладываются в сроки строительства.

Квартира мечты

Важный вопрос, встающий перед инвестором: что предпочесть. Эксперты отмечают, что недвижимость лучше иметь там, где удастся оперативно управлять ею. Наиболее привлекательными по-прежнему остаются квартиры в столице. М.Жуликов отметил, что на московском рынке сейчас есть предложения высоколиквидных объектов с доходностью около 10% годовых, что «выше и надежнее, чем банковский вклад».

В то же время число площадок под застройку в Москве стремительно сокращается. По словам аналитика «Инкома», уже наблюдается дефицит ликвидных предложений в столице. Максимальной ликвидностью обладают небольшие типовые «однушки» и «двушки» около метро — это отличный краткосрочный вариант вложений.

Текущий тренд — покупка квартир в «Новой Москве» и Подмосковье на этапе строительства. В этом случае вложения будут в два-три раза меньше, чем при покупке аналогичных метров в столице, а отдача — больше. «Если застройщик надежный и есть уверенность в том, что дом будет своевременно достроен, есть смысл покупать на как можно более раннем этапе. Привлекательность подобной схемы — относительно небольшой объем вложений, современные объекты, возможность проведения отделки и продажи с ремонтом», — советует В.Ламин.

Элитное будущее: красиво жить не запретишь

Несмотря на страх пред кризисом, по оценке гендиректора корпорации «Баркли» Аркадия Акимова, в 2012г. увеличился интерес к инвестированию в элитную московскую недвижимость: в июне было зарегистрировано на четверть больше сделок, чем в мае. Тенденцию он связывает с грядущим дефицитом первичного жилья Москвы, а также общемировой нестабильностью, «на фоне которой дорогая недвижимость — едва ли не единственное надежное капиталовложение».

«В этом году ряд элитных объектов на этапе готовности порядка 60-70% не уступал по цене готовым домам, что говорит о востребованности премиум-сегмента в текущих рыночных условиях. В результате клиенты больше инвестируют в рынок готового жилья, что способствует росту цен. Как это ни парадоксально, сам факт ожидания кризиса повышает цены», — резюмировал А.Акимов.

Управляющий партнер Spencer Estate соглашается, что в долгосрочной перспективе инвестиции в квартиры выше средней ценовой категории «в новых жилых комплексах в центре столицы, высотках, отреставрированных особняках, а также некоторых совминовских домах» выглядят очень перспективно.

«Причины достаточно просты — кризис закончится, строить жилье в центре негде, да и законодательные ограничения действуют. Так что спрос на такие квартиры будет всегда», — оптимистично настроен он.

Финансовый анекдот

Маклер по продаже недвижимости рассказывает: — Я хочу быть с вами честным до конца. Этот дом имеет недостатки: на севере от него находится огромная свалка, на востоке — отстойник, на юге — свиноферма, а на западе — рыбная фабрика. — Что вы говорите?! А какие же у этого дома преимущества? — Вы всегда точно знаете, откуда дует ветер!

* * *

Вы слышали, как поют дрозды? Как лают собаки? Орут коты? Прекрасная квартира у птичьего рынка специально для вас!

2. Драгоценный вклад

Как известно, бриллианты — лучшие друзья представительниц прекрасной половины человечества. Но, как показывает практика, не только ее: с драгоценными камнями во время экономических катаклизмов и финансовых трудностей полезно «дружить» обеим гендерным группам. В кризисных условиях драгоценности могут выступать надежным инвестиционным инструментом, и тому есть историческое подтверждение.

Исторический прецедент

В 1969г. актер Ричард Бартон подарил своей возлюбленной Элизабет Тейлор уникальное украшение «Перегрина» с каплевидной жемчужиной, которое пылкий Ромео приобрел за 37 тыс. долларов. До этого жемчужинкой владели испанские королевы Маргарита и Изабелла. Шли годы, легендарное украшение крепло в цене, и в 2011г. колье было продано на аукционе за 11,8 млн долл.

Этот пример, конечно, красноречивый, но в то же время относится к разряду исключений. Во-первых, далеко не все украшения и драгоценные камни имеют столь богатую родословную, как жемчужина Э.Тейлор, во-вторых, готовые изделия вообще трудно продаются в силу того, что стоимость работы и торговая марка либо равна, либо выше стоимости «сырья», поэтому, если и вкладываться, то только в драгоценные камни. Бриллианты — основной и традиционный объект инвестиций. Однако при покупке инвестор должен быть уверен в подлинности и благородной «родословной» камня. Документами, подтверждающими подлинность и качество бриллиантов, являются независимые экспертные заключения геммологических лабораторий и сертификаты.

По словам директора по управлению активами инвесткомпании «Трейд-портал» Николая Солабуто, в нашей стране рынок драгоценных инвестиций только бриллиантами и ограничен, так как только на них выдаются сертификаты и их можно продавать и покупать. «Все остальное подпадает под статью 191 УК РФ — незаконный оборот драгоценных камней. Сложности с хранением, нет конкурентного рынка, на котором можно их легко реализовать. Плюсов нет, одни минусы», — уверен он.

Вложиться в долгий ящик

По мнению аналитика «БКС Экспресс» Богдана Зыкова, категорично заявлять о нецелесообразности бриллиантовых инвестиций нельзя. Как считает эксперт, очевидные плюсы заключаются в том, что во времена нестабильности на мировых рынках они растут в цене, и нет риска существенной потери стоимости актива. «К минусам относится то, что ликвидность такого рода инструментов достаточно низка, зачастую существует ощутимая разница в цене покупки и продажи, — подчеркнул Б.Зыков. — Эти инвестиционные инструменты подходят для долгосрочных инвесторов, которые ставят перед собой задачу защитить свой капитал».

С ним согласен аналитик УК «СОЛИД Менеджмент» Максим Семянин: «Вложения в драгоценные камни определенно должны быть вложениями долгосрочными, это явно не средство для пережидания временного спада в мировой экономике. Драгоценные камни должны рассматриваться как инструмент диверсификации долгосрочных высоконадежных портфелей сроком на пять лет и более».

Трудности обогащения

Как рассказал эксперт, репутацию вечной ценности бриллианты получили благодаря компании De Beers, ставшей самой крупной в мире по добыче и поставке алмазов. Она же проводит маркетинговые исследования рынка бриллиантов. Была отмечена закономерность — в последние десятилетия бриллианты стабильно росли в цене в среднем на 5-10% в год. И хотя при этом были периоды стагнации, за ними вновь следовал значительный рост: в предкризисный период 2007-2008гг. цены взлетели более чем на 50%. «Можно взглянуть на агрегированный индекс стоимости драгоценных камней GVA. Средняя доходность за семь лет по этому индексу находится в районе 8-9% годовых, при этом видно, что этот рынок подвержен влиянию кризиса, но незначительно», — отметил М.Семянин.

Как рассказал заведующий отделом экспертизы Геммологического центра МГУ Юрий Шелементьев, сложность инвестирования в драгоценные камни выражается в уникальности каждого из них, определении подлинности и качества, которое требует специальный знаний и для каждого камня проводится индивидуально, а также в высокой комиссии дилеров при каждой транзакции. «В связи с этим в драгоценные камни чаще инвестируют специалисты — ограночные предприятия, дилеры, коллекционеры, накопившие за годы необходимый объем знаний, умений, навыков и ресурсов», — отметил Ю.Шелементьев.

Эксперт перечислил несколько основных направлений инвестирования в драгоценные камни: это инвестиции в алмазное сырье, в неоправленные бриллианты, природные цветные камни и брендовые ювелирные изделия. «За исключением перебоев в спросе на сырые алмазы, связанных с кризисными настроениями, цены на алмазное сырье все время растут. Поскольку спрос на алмазы превышает предложение, участники рынка ожидают, что в долгосрочной перспективе цены продолжат рост, — рассказал Ю.Шелементьев. — Что касается вложений в неоправленные камни, здесь все очевидно: поскольку бриллианты в оправе обычно дороже, чем такие же без оправы, то инвестиционную привлекательность имеют именно только неоправленные бриллианты».

Так или иначе, по мнению директора аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимира Рожанковского, соблюсти все критерии для успешного инвестирования в драгоценности сложно. «Сами по себе камни, как и, скажем, сталь — очень неудобные объекты инвестиций, т.к. их трудно ранжировать и стандартизировать (слишком много вариаций). Драгоценные камни, как и драгметаллы, будут, безусловно, расти в цене. Однако их приобретение и хранение представляет большие сложности, из-за чего инвестиции в физические драгоценные камни не приобрели и никогда не приобретут широкой популярности», — заключил эксперт.

Финансовый анекдот

В самолете из Лас-Вегаса пассажирка увидела на пальце впереди сидящей блондинки огромный бриллиант. Та заметила интерес соседки, улыбнулась и протянула руку, чтобы женщина могла рассмотреть камень.
— О, такого большого я никогда не видела! Наверняка это известный бриллиант.
— Да, о нем много написано — это бриллиант Клипштейна. Его сопровождает страшное проклятие.
— Какое?
— Сам Клипштейн!

3. Презренный металл

Драгоценные металлы относятся к той категории материальных ценностей, которую можно считать вечной. Золото и серебро на протяжении всей истории человечества являлись безусловными эталонами состоятельности. Сейчас ситуация не сильно изменилась, несмотря на то, что теперь стоимость этих металлов определяется биржевыми котировками, привязанными к доллару США. Вложение в физическое золото может придать инвестициям надежность, а вам — уверенность в завтрашнем дне.

Покупка золота, серебра и других металлов всегда была способом сохранения денег на самый черный день. Даже в СССР золотые изделия можно было заложить на черном рынке, вернув часть их цены. Подобные инвестиции способны выручить, когда денежные накопления сгорают в ходе инфляции, как это было в 90-е.

Кризисное золото

Директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимир Рожанковский уверен: у золота и серебра отличные перспективы роста на ближайшее десятилетие ввиду неизбежности продолжения инфляционного вброса денег в мировую экономику. При этом он подчеркнул, что инвестиции в слитки или счета — «совсем не то же самое, что инвестиции в золотые украшения, где стоимость труда ювелира зачастую превышает цену самого золота, содержащегося в них».

Аналитик УК «СОЛИД Менеджмент» Максим Семянин заметил, что наиболее стабильным остается золото, хотя желтый металл утратил репутацию актива, чья цена постоянно растет — в кризис его стоимость падала вместе с рынком. В 2008г. золото потеряло 30% своей стоимости меньше, чем за год, а с середины 2011г. цена стала падать на 15% в год. Остальные металлы оказываются еще более неустойчивыми.

«На данный момент золото все еще может считаться хорошим вложением на случай кризиса, потому как все сильные спады цены каждый раз перекрывались еще более сильным ростом после», — заверил М.Семянин.

Основные варианты инвестирования в металл — покупка слитков, монет или открытие обезличенного металлического счета. При этом стоит учитывать, что вложение в драгметаллы является долгосрочной инвестицией, которая приобретает экономический смысл при вложении не менее чем на 10 лет.

Банковские сокровища: слитки и монеты

Наиболее простым вариантом является покупка слитков. Например, Сбербанк предлагает стандартные слитки: золотые — от 1 до 1000 г и серебряные — от 50 до 1000 г. Также можно купить от 5 до 100 г палладия и платины. При этом стоит учитывать, что самый дешевый для приобретения металл — серебро, за ним следует палладий, золото и, наконец, платина.

Такая инвестиция будет требовать постоянных затрат на хранения: вряд ли вы пристроите драгметалл дома под диваном, поэтому придется оплатить банку и эту услугу.

Монеты из драгоценных камней — относительно новый инвестпродукт, имеющий потенциал роста цены. Кроме того, красивые монетки — отличный предмет коллекционирования и хороший подарок. Сбербанк ежегодно выпускает несколько десятков видов серебряных и золотых монет двух категорий — памятные и инвестиционные.

Первые чеканятся ограниченными тиражами со сложным дизайном и в наилучшем качестве. Выпускают их к памятным датам и юбилеям, кроме того, есть различные тематические серии, посвященные великим людям, животным или городам. Главная их ценность — нумизматическая. При покупке клиент платит 20%-й налог на добавленную стоимость, что снижает интерес к таким монетам как к инвестиционному инструменту, ведь при продаже НДС не возвращается, и чтобы заработать на таких монетах, драгметаллы должны вырасти в цене на 20%.

Инвестиционные монеты выглядят проще и тираж имеют больший — их могут выпускать даже в течение нескольких лет. Они достаточно точно отражают динамику цен на драгметаллы и, в отличие от памятных, не облагаются НДС.

Однако директор по управлению активами инвестиционной компании «Трейд-портал» Николай Солабуто отметил ряд сложностей, возникающих при продаже монет: «Практический опыт показывает, что сдать золотую монету обратно почти невозможно: ее рассматривают чуть ли не под микроскопом и обязательно найдут на ней царапину или волос, даже если вы упаковку никогда не открывали».

Металлические счета: иллюзия владения

Надежный и высоколиквидный вариант — обезличенные металлические счета. Открывая подобный счет в банке, вы не становитесь хранителем реального металла — его может даже не быть в хранилище. Однако в любой момент вы можете востребовать денежную стоимость (по курсу банка на текущий момент) хранящегося там «металла» или получить его в виде слитка. При получении физического слитка придется уплатить 18%-й НДС, кроме того, такая операция может занять некоторое время.

Среди плюсов открытия подобных счетов — возможность получения дохода за счет роста стоимости драгоценных металлов и возможность оперативной купли-продажи вашего актива.

Финансовый анекдот

Грабят поезд, который перевозит золото:
— Я возьму один мешок!
— А я два мешка!
— А я возьму золото!

4. Валютное убежище

Долгие годы единственной для наших граждан валютой, которая в период экономических недугов могла спасти нажитое состояние, считался американский доллар, к которому через некоторое время добавился евро. Однако в связи с событиями последних лет, ослаблением позиций США и еврозоны инвесторы вынуждены искать убежища в валютной экзотике — швейцарском франке, японской иене, норвежской кроне и других.

Шоколад и часы против фьордов и стабильности

Еще до появления евро швейцарский франк в случае экономических катаклизмов на американском континенте считался главной альтернативой доллару США. Репутацией «тихой гавани» валюта маленькой банковской республики во многом обязана 40-процентной обеспеченности золотом, вера в которую долго не угасала в мировом сознании даже после отмены соответствующей нормы конституции в 2000г. С тех пор Швейцарский банк планомерно распродает свой золотой запас, кроме того, благодаря тесным экономическим связям Швейцарии с Европой, курс «альпийского» франка с лета 2011г. коррелируется с евро, хотя формально валюты не связаны. Предчувствуя что-то неладное в геополитике и экономике, инвесторы массово скупают швейцарские франки.

По мнению директора аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимира Рожанковского, сегодня швейцарский франк с точки зрения приумножения капитала выглядит не слишком привлекательно. «Во-первых, из-за его привязки к евро, во-вторых — из-за ограниченного хождения как платежного средства», — объяснил аналитик.

Другого мнения придерживается эксперт «БКС Экспресс» Богдан Зыков, который подчеркивает, что во времена нестабильности на мировых рынках «защитные» валюты вроде швейцарского франка зачастую растут в цене и поэтому пользуются популярностью.

К слову, новым кандидатом на роль «тихой гавани» становится норвежская крона. В сентябре 2011г. действия Швейцарского национального банка, который из-за повышенного спроса на франки объявил, что будет удерживать курс в 1,2 франка за евро, спровоцировали бум среди инвесторов на покупку норвежской кроны. Да и экономика Норвегии кажется вкладчикам благополучной: бюджетный профицит в стране составляет примерно 10% от ВВП, суверенный фонд составляет около 540 млрд долл., при этом уровень безработицы остается на низком уровне.

Валюта Страны восходящего солнца

Еще одним альтернативным средством сбережения является японская иена — привлекательная валюта крупной и весьма стабильной экономики, хоть и испытывающая в последние годы немало проблем. Как считает В.Рожанковский, на сегодняшний день ликвидность лишь четырех валют не вызывает никаких опасений — это американский доллар, евро, британский фунт, а также японская иена. После разрушительного землетрясения иена поразила своим скачком, растет и ВВП Японии, чего не ожидал ни один аналитик.

Все, что хорошо в теории, не всегда легко на практике. Иена как инструмент сбережения или инвестирования — один из таких примеров. Даже в Москве с приобретением японской валюты есть сложности: часто она отсутствует в обменных пунктах, а разница между ценой покупки и продажи слишком высока. Выходит, что единственный экономически оправданный способ запастись этой финансовой «подушкой безопасности» — купить ее в Японии, но опять же за доллары и евро. Можно открыть в иенах счет, однако такая возможность есть далеко не во всех банках.

В любом случае, уверен В.Рожанковский, инвестиции в валюты являются довольно высокорисковой идеей, поскольку «их курсы изменчивы и зачастую непредсказуемы ввиду большой роли геополитических факторов и отдельных властных персоналий, чьи действия очень трудно предсказать».

С ним согласен аналитик УК «СОЛИД Менеджмент» Максим Семянин: «Что касается валют, дистанцированных от ЕС и США, во время кризиса большинство их них проигрывает доллару из-за того, что инвесторы в моменты напряжения обстановки на рынках все еще «бегут» в американскую валюту. Валютные депозиты не принципиально отличаются от просто покупки валюты, потому отдельно рассматривать их нет смысла, а вот структурные продукты, такие как, скажем, индексируемые депозиты, действительно могут быть интересны. Но заходить в них следует ближе к «дну» рынка, чтобы получить максимальную отдачу от восстановления базового для депозита актива», — советует эксперт.

Финансовый анекдот

Сидят на бирже Фунт и Доллар. Тут распахивается дверь, и входит Евро — молодая, красивая, стройная, в коротенькой юбочке. Доллар сразу рванулся к ней. Фунт, удерживая его, говорит: «Эх, молодость! Смотри, инфляцию не подцепи!»

* * *

Самые популярные в России курсы — курсы валют: на них мало учат, зато много наказывают.

5. Ва-банк

Несмотря на многочисленные альтернативные варианты инвестиций, такой простой способ сохранения капитала, как банковский клад, еще никто не отменял. Кинематографический совет «храните деньги в сберегательной кассе» до сих пор остается актуальным.

Универсальный инструмент

По мнению эксперта «БКС Экспресс» Богдана Зыкова, депозиты и структурные продукты — универсальные инвестинструменты, которые могут быть адаптированы практически под любую рыночную ситуацию.

Директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз» Александра Лозовая соглашается, что банковский депозит в надежном банке — наиболее толковая инвестиция на случай кризиса, которая при грамотном использовании позволяет неплохо заработать. «Как показала практика 2008г., финансовые рынки легко поддаются панике, ликвидность может быстро уйти, вызвав волну продаж и резкое падение цен даже на самые надежные инструменты (акции — голубые фишки, гособлигации, золото). В такой ситуации оказаться со свободными деньгами — большой плюс, так как можно купить хорошие активы по неоправданно низким ценам», — пояснила она.

Однако директор аналитического департамента ИГ «Норд Капитал» Владимир Рожанковский не разделяет такого оптимизма. По его мнению, в большинстве экономик мира в нынешних условиях базовые процентные ставки находятся в непосредственной близости от нулевых отметок, поэтому банковские депозиты не могут обеспечивать комфортный доход вкладчикам. «В некоторых случаях предлагаемые проценты не в состоянии покрыть даже уровень реальной инфляции в той или иной стране», — подчеркнул он.

Валютный вопрос

Не менее важный вопрос: в какой валюте хранить средства на депозите, чтобы не потерять на скачках курсов. Патриотично и выгодно с точки зрения процентов, но в то же время достаточно рисково хранить деньги в рублях. Наиболее доступные в России валюты — евро и доллар — составляют значительную часть резервных фондов большинства стран. Поэтому наиболее взвешенным остается диверсифицированный подход.

«Валютный рынок в последние годы меняется, курсы становятся более гибкими. Для минимизации валютных рисков, на мой взгляд, лучше хранить средства в трех валютах — рублях, долларах и евро», — добавила А.Лозовая. Основная ее рекомендация стара как мир — большую часть сбережений держать в той валюте, в которой идут основные траты.

«Если рынок стабилен, цены на нефть растут, можно использовать рублевые депозиты и структурные продукты, ориентированные на дополнительный доход от роста биржевых индексов. Если ситуация нестабильна, можно использовать банковские депозиты в долларах и структурные продукты, ориентированные на снижение фондовых индексов», — считает Б.Зыков.

Выбирая банк, стоит обращать внимание на его надежность и репутацию. Хотя замораживание валютных вкладов граждан во всех банках, как это было в 1998г., сейчас кажется маловероятным, неплатежеспособность отдельно взятого банка — риск существенный. Хотя в этом случае вклады должна защитить государственная система гарантирования вкладов: в случае банкротства банка деньги в пределах, установленных законом (не более 700 тыс. руб.), будут возвращены. Однако произойдет это не раньше, чем через месяц, и вне зависимости от валюты вклада получите вы рубли. При этом не исключена потеря части средств из-за разницы курсов валюты, в которой вы хранили средства и рубля, в котором вам эти средства будут возвращать.

Финансовый анекдот

В связи с кризисом свистеть в банках запрещено!

* * *

Вчера банк N объявил себя банкротом. Вкладчикам предложена альтернатива: или забрать ничего, но сразу, или все, но никогда.

6. Вера на госслово

Безопасность – краеугольный камень, на котором базируется принятие решения при покупке гособлигаций. В них обычно «уходят» как раз в те моменты, когда ситуация на рынках нестабильна, так как риск дефолта по данному виду биржевых инструментов минимален.

Например, долгое время американские казначейские облигации (US Treasuries) имели репутацию нерушимых капиталовложений, и хотя банковский кризис 2008г. несколько пошатнул их позиции, повысив спрос на облигации более стабильных и благонадежных государств, таких как Великобритания, Германия и Канада, покупка американских бондов по-прежнему популярна и считается надежной инвестицией.

Дело в том, что выплаты по американским казначейским облигациям гарантированны государством, и, несмотря на постоянно всплывающее в контексте с аббревиатурой США слово «дефолт», правительство страны вряд ли допустит краха своей экономики, следовательно, ему придется нести обязательства по ценным бумагам. А при необходимости американский Центробанк допечатает столько национальной валюты, сколько потребуется для выплат.

Казначейский рынок долговых бумаг – наиболее ликвидный финансовый рынок, купить и продать эти ценные бумаги можно мгновенно. Американские казначейские ценные бумаги во всем мире торгуются круглосуточно.

Сохранить, но не преумножить

Гособлигации ведущих экономик отличаются высокой ликвидностью, и в краткосрочном периоде могут считаться безрисковой инвестицией.

«Облигации развитых стран имеют очень высокую надежность и очень низкую доходность. То есть это отличный инвестиционный инструмент для консервативных инвесторов», — заметил эксперт «БКС Экспресс» Богдан Зыков.

«Кого в России можно заинтересовать доходностью даже в 6% годовых (гособлигации отдельных стран еврозоны) или 1,5% по десятилетним US Treasuries?» — задается риторическим вопросом директор по управлению активами инвестиционной компании «Трейд-портал» Николай Солабуто.

В то же время низкая доходность гособлигаций более предпочтительна, чем отрицательная доходность «живых» денег, лежащих мертвым грузом.

Аналитик УК «Солид Менеджмент» Максим Семянин предостерегает частных инвесторов от безоглядных инвестиций, отмечая, что выйти на рынок гособлигаций совсем не просто. Главными же держателями государственного долга Штатов являются Япония и Китай.

Сам себе страновед

В случае принятия решения об инвестировании в гособлигации необходимо учитывать страновые риски, то есть отслеживать не только изменения экономических показателей, но также политическую и социальную ситуацию в стране.

Однако даже негативные процессы, происходящие в стране, не всегда влияют отрицательно на состояние долгового рынка. В частности, вложения в госбумаги европейских стран, переживающих сегодня не лучшие времена, также могут принести доходы. По подсчетам газеты The Financial Times, инвесторы, в июле прошлого года поверившие, что Ирландия сможет справиться с кризисом, и купившие ее гособлигации, уже в феврале этого года смогли получить возврат на свои инвестиции в 50%. Но в этой связи просто необходимо отметить, что те инвесторы, которые приобрели бумаги преддефолтной Греции, за тот же срок лишились минимум 70% своих вложений.

При этом существуют государства, за участие в долговой нагрузке которых инвесторы готовы даже приплачивать, лишь бы иметь гарантию сохранности собственных сбережений. Так, Национальный банк Дании недавно разместил облигации на 567 млн долл. с отрицательной доходностью. То есть спрос на бумаги был настолько высок, что инвесторы готовы были приплатить государству, чтобы вложиться в его долговые обязательства. Впервые же в истории облигации с отрицательной доходностью были размещены в январе 2012г. правительством Германии, а до этого Нидерланды продали облигации с нулевой доходностью. Сейчас инвесторы предпочитают вкладываться в облигации, выпущенные государствами северной Европы, которые пострадали от кризиса меньше, чем южные соседи, которым приходится занимать под высокие проценты.

Финансовый анекдот

Новости экономики: греческие облигации снова подешевели, на этот раз в связи с падением цен на макулатуру.

7. Экстремальный доход

Финансовый кризис, как ни странно это звучит, – неплохое время для покупки акций. Приобрести подешевевшие бумаги, чтобы выиграть на их росте, — крайне привлекательная стратегия. Конечно, для тех, у кого есть свободные средства. Некоторые начинающие трейдеры делают первые шаги на рынке как раз скупая по дешевке перспективные активы: именно в кризис есть возможность найти компанию, которая в скором времени будет на коне.

Однако покупка акций хоть и является весьма доходной инвестицией, несет в себе множество рисков. В черном 2008г. содрогнулись многие компании, а ценные бумаги некоторых из них подешевели в десятки раз. А на отечественном фондовом рынке акции большинства компаний тогда и вовсе достигли своего минимума за последние несколько лет.

«Акции – наиболее волатильные финансовые инструменты, которые в последнее время зависят не столько от ожидаемых денежных потоков (как это было раньше, до кризиса), сколько от изменчивого новостного фона, действий мировых центробанков по поддержанию денежной ликвидности, а также роботизированных стратегий», — считает директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимир Рожанковский.

Эксперт заметил, что в такой ситуации инвестировать в глобальные акции в режиме buy-and-hold («купил и держи») – все более рискованное занятие.

Нефтяная страховка

При торговле на фондовой бирже действует правило: чем выше уровень ожидаемой доходности, тем выше мера риска. То есть вы, конечно, можете поставить все сбережения на зеро, но к каким последствиям приведет подобный трюк, неизвестно.

Тем не менее, поскольку главной задачей в кризис является не столько приобрести, сколько не потерять, то, по мнению аналитика УК «Солид Менеджмент» Максима Семянина, в качестве защиты от кризиса нужно приобретать акции крупных корпораций с хорошей дивидендной историей.

Стратег «Тройки Диалог» Ованес Оганисян считает, что в случае кризисного сценария акции не будут защитным инструментом, так как велика вероятность их значительного обесценивания: «Это рисковый актив, в кризис от него избавляются, его избегают. Поэтому акции – не самый выгодный инструмент, который стоит держать».

«Исходя из опыта нескольких прожитых нами кризисов, наиболее защитными в нестабильные времена являются бумаги нефтяного сектора. Несмотря на то, что цена на черное золото часто падает, акции компаний отрасли снижаются не так сильно: они уже настолько дешевы, что в сравнении с другими секторами дальше им падать сложно», — добавил О.Оганисян.

Если говорить о российском нефтяном секторе, то, по мнению эксперта, наиболее защищенными из бумаг нефтяного сектора выглядят привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Это связано с тем, что когда в целом идет падение рынков, коррекции подвержен и рубль. На фоне ослабления национальной валюты прибыль «Сургутнефтегаза» остается стабильной, потому что компания владеет большим количеством наличности – подушкой в 30 млрд, которая переоценивается в рублях и создает дополнительную прибыль для эмитента. На сегодня эти бумаги являются наиболее защитными на всем рынке.

К таким же надежным активам , которые можно отнести к защитным, причисляют бумаги ЛУКОЙЛа, «Газпром нефти» и «ТНК-BP Холдинг». Акции «Роснефти» и Газпрома чуть более волатильные, поэтому тоже падают, когда наступает кризис.

«Кроме нефтянки, защитными являются бумаги производителей золота и драгоценных металлов. Однако сейчас на российском рынке таких инструментов нет. Произошла редомицилизация бумаг, и теперь «Полиметалл» и «Полюс Золото» торгуются в Лондоне. Эти бумаги в кризис также выглядят защищенными», — резюмировал стратег «Тройки Диалог».

Финансовые анекдоты

Лондон, Сити, семь часов утра, холл большого офисного здания. На первом этаже около лифта стоят трейдер и аналитик. Приезжает лифт, открываются двери. Трейдер спрашивает: «Ну теперь-то вверх или вниз?»

* * *

Два биржевых брокера:
— До сих пор спать не могу после того кризиса.
— А я сплю как ребенок.
— Не может быть!
— Да, каждый час просыпаюсь и плачу!

Читайте также